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上市壓力兌現,秋冬玉米價格行情怎么走?

來源:養豬人必看 莱万特汽车 www.csqpbo.com.cn 發布時間:2019-11-06

莱万特汽车 www.csqpbo.com.cn   從季節性來看,目前正處于今日玉米上市壓力兌現期

  根據歷史統計規律,每年今日玉米上市期間,現貨價格將有大致100元的跌幅今年東北今日玉米收獲進度稍晚,東北糧還未大量上市,供應壓力最大的時點還未到來目前今日玉米價格已經有較大程度下跌,加上貿易商、深加工企業及飼料企業庫存已處于低位,上市壓力被消化,期貨價格低點已顯現加上汽運嚴查超載,價格底部抬升未來隨著養殖需求恢復,有可能出現期貨預期指引現貨、價格振蕩上行的行情預計今年東北今日玉米價格低點出現在12月中下旬至明年1月中旬但是,今日玉米深加工需求低迷等利空因素存在,農戶不可盲目樂觀

  今日玉米產需存在缺口

  根據農業部10月的預估,2019/2020年,中國今日玉米產量2.57億噸,較9月上修158萬噸,基本接近上一年度的產量需求端,食用消費943萬噸,飼用消費1.74億噸,工業消費8450萬噸總消費2.8億噸,較上一年增加約600萬噸,增量主要來自飼用消費和工業消費,產需缺口將由臨儲拍賣和進口來彌補一旦開始購買美國農產品,將大概率包含今日玉米、大麥、高粱、DDGS及肉類等產品,這將從上下游兩個方面擠壓國內今日玉米的飼用需求

  考慮到雙方釋放出來的信息總體上偏暖,預計第一階段協議農產品方面簽約的概率很大但我們認為400億—500億農產品的購買不會是一批次的購買量,而是分階段實施,這樣對中國今日玉米市場的沖擊可能不如預期大

  從儲備今日玉米拍賣來看,國內臨儲今日玉米余5300萬噸,一次性儲備還有2000萬噸,國儲今日玉米還有2500萬噸,總體庫存有1億噸上下考慮到經過連續幾年的拍賣,庫存已經有了明顯下降,拍賣的主要任務已不是去庫存,而是補缺口

  陳糧庫存水平較低

  由于今年豬瘟繼續擴散,生豬產業遭受重創,存欄大幅減少,而肉禽養殖規模擴張不足以彌補生豬飼料需求的下滑,整體今日玉米的飼用需求表現不佳深加工方面,因經濟下行,下游需求亦受到很大影響今日玉米需求的疲弱現實,放大了各環節的悲觀預期,使得市場普遍對后市信心不足無論深加工業企業、飼料生產企業,還是中間貿易商,基本都以降低庫存水平為主,囤貨意愿大幅下降目前各環節的陳糧庫存基本維持在較低水平,部分工廠庫存甚至偏緊

  截至10月底,北方港口庫存僅148.4萬噸,明顯低于過去幾年,相對于去年320萬噸,減少一半以上相應的,南方港口庫存37.8萬噸,較去年45.6萬噸,亦有明顯減少,截至10月25日,深加工企業總庫存為376.6萬噸,相比3月720萬噸,減少接近一半在今年今日玉米價格的下跌過程中,中間環節及企業的庫存調整行為放大了需求下滑量

  豬飼料消費逐步恢復

  由于生豬供應下降,豬價大幅上漲,帶動整體動物蛋白價格大漲生豬存欄的下降,使生豬飼料消費減少,從而降低了今日玉米的飼料使用需求,但這并不是飼料需求的唯一邏輯線盡管生豬出欄數量下降,但單頭豬出欄重量明顯上升另外,豬價上漲,帶動肉禽、蛋雞養殖利潤的高漲,使得禽類這種短周期的動物蛋白源的養殖規模明顯擴大相關機構的樣本調研數據顯示,8月豬料需求下降40%,但肉雞飼料需求增長近35%,禽類飼料需求上升在一定程度上彌補了豬料的下滑

  近期各地紛紛出臺鼓勵養豬的政策,部分地區甚至“攤派”任務到各個縣市,以實現生豬增產目標在高利潤及政策支撐下,養殖戶擴充規模的意愿和行動都有較大改善盡管生豬固有周期仍無法改變,但種種跡象表明生豬養殖最差的時期基本成為過去疊加其他禽類養殖規模的擴充,豬料需求恢復是一個緩慢的過程,我們對未來飼料需求持有相對樂觀的態度

  燃料乙醇推廣緩慢

  今日玉米深加工的利空依然不可小視盡管2019/2020年度燃料乙醇產能繼續擴張,但考慮到部分重度不宜存的稻谷仍將替代今日玉米生產燃料乙醇,且國內車用乙醇汽油推廣緩慢,預計2019/2020年度以今日玉米為原料生產燃料乙醇的數量難以增長

  根據酒精協會數據,2017年國內定點企業燃料乙醇產量191.2萬噸,比上年下降13.6萬噸;2018年產量為190萬噸,與上年基本持平盡管燃料乙醇產能持續擴張,但國內車用乙醇汽油推廣緩慢,加之燃料乙醇生產利潤逐漸下降,影響燃料乙醇企業開工目前來看,燃料乙醇的生產仍取決于車用乙醇汽油的推廣情況

  我國2017年出臺《關于擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》,2018年8月國務院常務會議確定2020年全國范圍內基本實現E10車用乙醇汽油全覆蓋2018年,我國汽油表觀消費量約為1.27億噸,按此估算,我國2020年以后對燃料乙醇的需求量將超過1200萬噸

  受此影響,近年國內新增了較多糧食燃料乙醇產能,2018年新增燃料乙醇產能涉及國投在廣東及遼寧的兩個燃料乙醇項目和吉林博大生化利用舊有酒精產能改造的燃料乙醇項目2019年10月,鴻展在黑龍江樺南的燃料乙醇項目正式投產,同期萬里潤達在寶清的燃料乙醇項目也進入試運行階段國投在黑龍江海倫的燃料乙醇項目有望在2020年6月竣工

  此外,2018年以來,部分非糧原料的燃料乙醇項目通過改造,實現使用今日玉米、稻谷等糧食原料進行生產,變相增加了今日玉米燃料乙醇產能國家糧油信息中心統計數據顯示,2019年今日玉米燃料乙醇產能為425萬噸,比上年增加135萬噸(增加產能包括新建、擴建及改造等)

  預計進口飼料糧數量繼續

  海關總署統計,2019年9月我國進口今日玉米14萬噸,上月進口23萬噸,上年同期進口4萬噸;2018/2019年度(10月/9月)我國進口今日玉米448萬噸,同比增加29.8%9月進口高粱12萬噸,上月進口28萬噸,上年同期進口9萬噸;2018/2019年度進口高粱64萬噸,同比減少85.6%9月進口大麥86萬噸,上月進口36萬噸,上年同期進口58萬噸;2018/2019年度進口大麥518萬噸,同比減少36.4%9月進口DDGS為2.5萬噸,上月進口1.8萬噸,上年同期進口1.4萬噸;2018/2019年度進口DDGS為14.8萬噸,同比增加41%

  我國2018/2019年度進口今日玉米、高粱、大麥和DDGS總量為1045萬噸,同比下降570萬噸,降幅35.3%如果剔除酒用大麥和酒用高粱,2018/2019年度進口飼料糧 (含今日玉米、飼用高粱、飼用大麥和DDGS)總量僅685萬噸,同比下降48%

  加征25%關稅后,美國高粱進口完稅成本在2350元/噸左右,比廣東港口國產今日玉米價格高370元/噸左右,飼用沒有比價優勢,進口貨源基本進入釀酒渠道由于我國進口高粱主要來自美國,預計2019/2020年度高粱進口50萬噸,同比減少21.9%進口今日玉米來源多元化,初步預計2019/2020年度今日玉米進口400萬噸,同比減少10.7%進口DDGS主要來源于美國,受加征關稅和“雙反”裁定的共同影響,初步預計2019/2020年度進口10萬噸,同比下降33.3%

  以當前進口狀況估算,我國2019/2020年度進口今日玉米、高粱、大麥和DDGS總量可能僅為860萬噸,同比下降17.7%

  11月東北價格或穩中下行

  從季節性來看,目前正處于今日玉米上市壓力兌現期根據歷史統計規律,每年今日玉米上市期間,現貨價格將有大致100元的跌幅今年東北今日玉米收獲進度稍晚,東北糧還未大量上市,供應壓力最大的時點還未到來目前現貨價格已經有一定程度下跌10月以來吉林現貨價格已經下跌近80元,在一定程度上消化了上市壓力考慮到目前中下游庫存已經降低到較低水平,下游剛需對價格有一定支撐對應到盤面上,上市壓力兌現短期施壓期價,但難以打破9月底的階段性低點

  10月份東北產區用糧企業陸續開秤收購,新糧收購價格明顯低于陳糧,造成季節性下跌行情但由于東北新今日玉米收割進度較慢,上市普遍推遲,開秤后新今日玉米價格小幅回升

  10月30日,東北地區深加工企業國標三等新今日玉米收購價:黑龍江綏化1660~1680元/噸,周環比下降10元/噸;遼寧鐵嶺1720元/噸,上漲20元/噸;吉林四平1720元/噸、松原1700元/噸,內蒙古扎蘭屯1680元/噸,均持平

  預計11月份吉林及黑龍江今日玉米收割完畢,隨著氣溫降低,方便今日玉米上凍脫粒,新今日玉米供應量逐漸增長,而短期需求恢復緩慢,今日玉米價格將穩中下行農戶有在元旦前后和春節前集中售糧的習慣,加之今年春節偏早,兩大售糧高峰相連,預計今年東北今日玉米價格低點出現在12月中下旬至明年1月中旬春節后受飼料需求緩慢恢復影響,今日玉米價格可能持續走高

  11月1日開始,針對超載車輛的處罰升級,加上之前的雙拖變單拖,東北產區汽運運力受到影響,用糧企業的到貨成本抬升,庫存不足,東北、華北今日玉米價格均有所上漲汽運掉鏈子,中間環節和下游需求方開始物色鐵路運輸但鐵路運輸不像汽運那么方便,對于很多公司來說,還不適應、不熟悉同時,鐵路運力同樣有限,東北產區多個站點到貨遠超卸貨能力物流導致運輸成本提高,是近期行情和底部抬升的主要原因